Fair Value Measurements (Tables)
 9 Months Ended
Sep. 30, 2012
Schedule of Fair Value of Assets and Liabilities Measured on Recurring Basis

The following tables present categories reported at fair value on a recurring basis.

 

     September 30, 2012  
         Level 1              Level 2              Level 3               Total        

Assets:

           

U.S. Treasury securities and obligations of U.S. Government

    $ 12,790       $ 122,692       $ 3,029      $ 138,511   

Federal agencies 1

      -         26,250         -        26,250   

Federal agency issued residential mortgage-backed securities 1

      -         101,235         -        101,235   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Subtotal

      12,790         250,177         3,029        265,996   

Corporate obligations:

           

Industrial

      2,900         549,206         2,444        554,550   

Energy

      2,500         201,853         2,359        206,712   

Communications and technology

      -         225,310         -        225,310   

Financial

      2,000         315,303         11,534        328,837   

Consumer

      4,070         530,605         25,869        560,544   

Public utilities

      3,000         293,452         -        296,452   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Subtotal

      14,470         2,115,729         42,206        2,172,405   

Corporate private-labeled residential mortgage-backed securities

      -         154,567         -        154,567   

Municipal securities

      -         170,003         4,363        174,366   

Other

      -         99,886         2,194        102,080   

Redeemable preferred stocks

      9,211         -         -        9,211   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Fixed maturity securities

      36,471         2,790,362         51,792        2,878,625   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Equity securities

      2,172         34,072         1,209        37,453   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Total

    $ 38,643       $ 2,824,434       $ 53,001      $ 2,916,078   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Percent of total

      1%         97%         2%        100%   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Liabilities:

           

Other policyholder funds

           

GMWB

    $ -       $ -       $ (409 )    $ (409 ) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Total

    $ -       $ -       $ (409 )    $ (409 ) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

 

1

Federal agency securities are not backed by the full faith and credit of the U.S. Government.

 

     December 31, 2011  
         Level 1              Level 2              Level 3               Total        

Assets:

           

U.S. Treasury securities and obligations of U.S. Government

    $ 12,876       $ 118,130       $ 3,431      $ 134,437   

Federal agencies 1

      -         25,881         -        25,881   

Federal agency issued residential mortgage-backed securities 1

      -         119,637         -        119,637   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Subtotal

      12,876         263,648         3,431        279,955   

Corporate obligations:

           

Industrial

      -         486,380         500        486,880   

Energy

      -         169,342         2,369        171,711   

Communications and technology

      -         201,393         -        201,393   

Financial

      -         307,464         10,614        318,078   

Consumer

      -         474,553         21,934        496,487   

Public utilities

      -         296,337         -        296,337   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Subtotal

      -         1,935,469         35,417        1,970,886   

Corporate private-labeled residential mortgage-backed securities

      -         156,902         -        156,902   

Municipal securities

      -         163,611         4,911        168,522   

Other

      -         94,656         -        94,656   

Redeemable preferred stocks

      11,221         -         -        11,221   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Fixed maturity securities

      24,097         2,614,286         43,759        2,682,142   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Equity securities

      2,216         33,350         1,123        36,689   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Total

    $ 26,313       $ 2,647,636       $ 44,882      $ 2,718,831   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Percent of total

      1%         97%         2%        100%   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Liabilities:

           

Other policyholder funds

           

GMWB

    $ -       $ -       $ (187 )    $ (187 ) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Total

    $ -       $ -       $ (187 )    $ (187 ) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

 

1

Federal agency securities are not backed by the full faith and credit of the U.S. Government.
Schedule of Fair Value of Fixed Maturities and Equity Securities

The following tables present the fair value of fixed maturity and equity securities available for sale by pricing source and fair value hierarchy level.

 

     September 30, 2012  
         Level 1              Level 2              Level 3                Total        

Fixed maturity securities available for sale:

            

Priced from external pricing services

    $ 36,471       $ 2,751,815       $ -       $ 2,788,286   

Priced from independent broker quotations

      -         38,547         -         38,547   

Priced from internal matrices and calculations

      -         -         51,792         51,792   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Subtotal

      36,471         2,790,362         51,792         2,878,625   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Equity securities available for sale:

            

Priced from external pricing services

      2,172         7,273         -         9,445   

Priced from independent broker quotations

      -         -         -         -   

Priced from internal matrices and calculations

      -         26,799         1,209         28,008   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Subtotal

      2,172         34,072         1,209         37,453   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total

    $ 38,643       $ 2,824,434       $ 53,001       $ 2,916,078   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Percent of total

      1%         97%         2%         100%   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  
     December 31, 2011  
         Level 1              Level 2              Level 3                Total        

Fixed maturity securities available for sale:

            

Priced from external pricing services

    $ 24,097       $ 2,582,617       $ -       $ 2,606,714   

Priced from independent broker quotations

      -         31,669         -         31,669   

Priced from internal matrices and calculations

      -         -         43,759         43,759   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Subtotal

      24,097         2,614,286         43,759         2,682,142   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Equity securities available for sale:

            

Priced from external pricing services

      2,216         7,444         -         9,660   

Priced from independent broker quotations

      -         -         -         -   

Priced from internal matrices and calculations

      -         25,906         1,123         27,029   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Subtotal

      2,216         33,350         1,123         36,689   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total

    $ 26,313       $ 2,647,636       $ 44,882       $ 2,718,831   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Percent of total

      1%         97%         2%         100%   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  
Schedule of Changes in Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value on a Recurring Basis

The changes in Level 3 assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis for the third quarter and nine months ended September 30, 2012 and year ended December 31, 2011 are summarized below:

 

     Quarter Ended September 30, 2012  
     Assets         Liabilities      
     Fixed maturity
securities  available
for sale		     Equity securities
available
for sale		            Total           GMWB  

Beginning balance

    $ 44,999      $ 1,149       $ 46,148      $ 278   

Included in earnings

      (340 )      -         (340 )      (978 ) 

Included in other comprehensive income

      (107 )      60         (47 )      -   

Purchases, issuances, sales and other dispositions:

          

Purchases

      -        -         -        -   

Issuances

      -        -         -        807   

Sales

      -        -         -        -   

Other dispositions

      (697 )      -         (697 )      (516 ) 

Transfers into Level 3

      7,990        -         7,990        -   

Transfers out of Level 3

      (53 )      -         (53 )      -   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Ending balance

    $ 51,792      $ 1,209       $ 53,001      $ (409 ) 
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Net unrealized losses

    $ (406 )    $ 30       $ (376 )   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    
     Nine Months Ended September 30, 2012  
     Assets     Liabilities  
     Fixed maturity
securities  available
for sale		     Equity securities
available
for sale		      Total     GMWB  

Beginning balance

    $ 43,759      $ 1,123       $ 44,882      $ (187 ) 

Included in earnings

      (333 )      -         (333 )      (295 ) 

Included in other comprehensive income

      (146 )      86         (60 )      -   

Purchases, issuances, sales and other dispositions:

          

Purchases

      -        -         -        -   

Issuances

      -        -         -        1,003   

Sales

      -        -         -        -   

Other dispositions

      (3,239 )      -         (3,239 )      (930 ) 

Transfers into Level 3

      11,804        -         11,804        -   

Transfers out of Level 3

      (53 )      -         (53 )      -   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Ending balance

    $ 51,792      $ 1,209       $ 53,001      $ (409 ) 
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Net unrealized losses

    $ (158 )    $ 86       $ (72 )   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

    
     Year Ended December 31, 2011  
     Assets         Liabilities      
     Fixed maturity
securities  available
for sale		     Equity securities
available
for sale		           Total           GMWB  

Beginning balance

    $ 55,801      $ 1,180      $ 56,981      $ (2,799 ) 

Included in earnings

      11        92        103        2,500   

Included in other comprehensive income

      1,385        51        1,436        -   

Purchases, issuances, sales and other dispositions:

         

Purchases

      -        -        -        -   

Issuances

      -        -        -        163   

Sales

      -        -        -        -   

Other dispositions

      (2,977 )      (200 )      (3,177 )      (51 ) 

Transfers into Level 3

      8,640        -        8,640        -   

Transfers out of Level 3

      (19,101 )      -        (19,101 )      -   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Ending balance

    $ 43,759      $ 1,123      $ 44,882      $ (187 ) 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Net unrealized gains

    $ 1,401      $ 105      $ 1,506     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    
Quantitative Information About Level 3 Fair Value Measurements

The following table presents quantitative information about material Level 3 fair value measurements as of September 30, 2012.

 

                                 Weighted  
            Valuation      Unobservable      Range      Average  
     Fair Value      Technique      Inputs      (in basis points)      of Range  

Fixed maturity securities

    $ 51,792         Market comparable         Spread adjustment         69 -353         204   
Summary of Fair Value Estimates for Financial Instruments

and liabilities that are not financial instruments in this disclosure. The total of the fair value calculations presented do not represent, and should not be construed to represent, the underlying value of the Company.

 

     September 30, 2012     December 31, 2011  
     Carrying     Fair     Carrying     Fair  
     Value     Value     Value     Value  

Assets:

         

Investments:

         

Fixed maturity securities available for sale

    $ 2,878,625      $ 2,878,625      $ 2,682,142      $ 2,682,142   

Equity securities available for sale

      37,453        37,453        36,689        36,689   

Mortgage loans

      560,772        602,559        601,923        642,905   

Policy loans

      78,172        78,172        80,375        80,375   

Cash and short-term investments

      34,212        34,212        59,752        59,752   

Separate account assets

      343,721        343,721        316,609        316,609   

Liabilities:

         

Individual and group annuities

      1,125,833        1,105,053        1,082,324        1,062,407   

Supplementary contracts without life contingencies

      54,694        53,869        56,193        54,824   

Separate account liabilities

      343,721        343,721        316,609        316,609   

Other policyholder funds - GMWB

      (409 )      (409 )      (187 )      (187 )